Mercado financeiro eleva projeção da Selic para 13,75% ao ano

Às vésperas de uma nova reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), o mercado financeiro, pela segunda semana consecutiva, ajustou para cima a expectativa para a taxa Selic, elevando a projeção de 13,5% para 13,75% ao ano até o final de 2026. Essa revisão reflete as preocupações com o cenário econômico e a persistência da inflação, demandando uma política monetária mais restritiva.

Esta atualização consta no boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central, que compila as expectativas das instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos do país.

Para os anos seguintes, as projeções indicam uma trajetória de queda para a Selic. Em 2027, a taxa pode recuar para 12% ao ano, alcançando 10,25% em 2028 e estabilizando em 10% ao ano em 2029, conforme as estimativas.

Nesta semana, o Copom se reúne novamente para deliberar sobre a taxa básica de juros. A expectativa predominante no mercado financeiro é de que a Selic seja mantida em 14,5% ao ano neste próximo encontro.

Em sua última sessão, realizada em abril, o colegiado optou por uma redução de 0,25 ponto percentual na Selic, marcando a segunda queda consecutiva, mesmo diante das tensões geopolíticas no Oriente Médio.

Historicamente, a taxa Selic atingiu 15% ao ano entre junho de 2025 e março deste ano, um patamar não visto em quase duas décadas. Apesar de o Copom ter iniciado um ciclo de cortes em resposta a uma desaceleração da inflação, a guerra no Oriente Médio gerou novos desafios.

O conflito internacional provocou um aumento nos preços de combustíveis e alimentos, exercendo uma nova pressão inflacionária sobre a economia brasileira.

Dinâmica da taxa Selic e seus efeitos

A redução da Taxa Selic geralmente resulta em crédito mais acessível, o que incentiva a produção e o consumo. Esse movimento tende a aliviar a pressão sobre a inflação e a impulsionar a atividade econômica.

Por outro lado, o aumento da Selic pelo Copom visa frear uma demanda excessivamente aquecida, impactando diretamente os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, o que pode, consequentemente, dificultar a expansão econômica.

É importante notar que, ao definir os juros cobrados dos consumidores, as instituições bancárias consideram outros elementos além da Selic, como o risco de inadimplência, suas margens de lucro e as despesas administrativas.

Projeções para a inflação

A projeção do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no Brasil, foi revisada para cima, passando de 5,11% para 5,3% para o ano corrente. Essa elevação, observada pela décima quarta semana consecutiva, reflete as pressões econômicas da guerra no Oriente Médio e ultrapassa o limite superior da meta estabelecida pelo Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma banda de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o IPCA deve se manter entre 1,5% e 4,5%.

Em maio, a inflação oficial foi impulsionada principalmente pelos preços dos alimentos, registrando 0,58%. O IPCA acumulado nos últimos 12 meses atingiu 4,72%, segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), situando-se acima do teto da meta.

Para 2027, a estimativa para a inflação também foi ligeiramente ajustada, de 4,03% para 4,1%. As projeções para 2028 e 2029 indicam taxas de 3,68% e 3,5%, respectivamente.

Perspectivas para o PIB e câmbio

Ainda no boletim do Banco Central, as instituições financeiras elevaram a estimativa de crescimento para a economia brasileira neste ano, de 1,91% para 1,96%. Para 2027, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) se mantém em 1,7%, enquanto para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão de 2% anuais.

Dados do IBGE mostram que, no primeiro trimestre de 2026, a economia nacional registrou um crescimento de 1,1% em relação ao trimestre anterior de 2025. No período acumulado de 12 meses, a expansão foi de 2%.

No ano de 2025, a economia brasileira expandiu-se em 2,3%, com todos os setores contribuindo para o resultado, e a agropecuária em particular. Este foi o quinto ano consecutivo de crescimento econômico.

Quanto à cotação do dólar, o boletim Focus desta semana aponta uma previsão de R$ 5,20 para o encerramento do ano corrente. Para o final de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana atinja R$ 5,25.